研报掘金丨华西证券：今世缘业绩持续稳健增长，省内精耕+省外突破，维持“买入”评级

格隆汇7月28日丨华西证券(002926)27日研报指出，今世缘(603369)(603369.SH)业绩表现符合预期，持续稳健增长。公司今年提出百亿营收目标，对应营收增长率约为27%，上半年公司表现符合目标进度，其中Q2增速较高预计主因22Q2基数较低。

品牌带动+高端培育，多价格带协调发展。受益于近年来次高端市场的发展，四开、对开两大单品成长迅速，并带动多价格带产品协调发展。据公司投资者接待记录表披露，今年单开、淡雅、柔雅等大众价格带产品增速较快，主要受益于四开、对开的品牌力带动以及消费复苏背景下100-200+的大众消费价格带整体走强。

组织架构调整，省内精耕+省外突破。7月7日，公司董事会决定合并销售管理部与省外事业部，组成销售部。参考公司最新经营数据公告，维持23-25年营收100.2/126.14/154.65亿元的预测，维持23-25年EPS为2.50/3.19/3.96元的预测，对应最新收盘价60.11元/股，PE分别为24/19/15倍，维持“买入”评级。